DÍA 9 · PIEZA 3 DE 5
Teoría · Parte 2
Los ratios y la rentabilidad
Tres preguntas · Tres ratios · Cómo se interpreta2 horas 30 minutos
Contenido de la Parte 2
4SECCIÓNLos tres ratios
Tres preguntas que se hace cualquiera que mire una empresa
- Liquidez
- Endeudamiento
- Rentabilidad
Tres preguntas, tres ratios
¿Puedo pagar este año?
Liquidez
¿De quién dependo?
Endeudamiento
¿Merezco la pena?
Rentabilidad
Un ratio solo no dice nada. Hay que compararlo con el año pasado o con otra empresa del mismo sector.
iMueve los deslizadores o carga la empresa A o la B del ejercicio del Día 9.
Un ratio solo no dice nada. Hay que compararlo.
Los ratios, con números
| Ratio | Empresa A | Empresa B | Quién está mejor |
|---|---|---|---|
| Liquidez | 2,1 | 0,8 | A puede pagar. B no. |
| Endeudamiento | 0,6 | 2,4 | A depende de sí misma. |
| Rentabilidad financiera | 12 % | 19 % | B rinde más… con más riesgo. |
EL MATIZ IMPORTANTE
La empresa B gana más por cada euro de sus socios. Pero está muy endeudada y no puede pagar lo urgente. Más rentabilidad casi siempre significa más riesgo.
5SECCIÓNEconómica y financiera
Dos rentabilidades, dos preguntas
- La económica
- La financiera
Las dos rentabilidades
ECONÓMICA · el negocio
Resultado de explotación ÷ Activo total
¿Este negocio es bueno?
No mira cómo está financiado.
Le interesa al director: mide si el negocio en sí funciona.
FINANCIERA · los dueños
Resultado del ejercicio ÷ Patrimonio neto
¿Merece la pena poner mi dinero?
Sí mira la financiación.
Le interesa al socio: mide lo que rinde su dinero.
Un ejemplo completo
Activo de 500.000 € y patrimonio neto de 200.000 €
| Concepto | Importe (€) | Cálculo |
|---|---|---|
| Resultado de explotación | 60.000 | — |
| Resultado del ejercicio | 30.000 | — |
| Rentabilidad económica | 12 % | 60.000 ÷ 500.000 |
| Rentabilidad financiera | 15 % | 30.000 ÷ 200.000 |
POR QUÉ LA FINANCIERA ES MAYOR
Porque la empresa usa dinero prestado que le cuesta menos de lo que le rinde. Los socios ganan con el dinero de otros. Eso funciona bien mientras el negocio rinda más que el interés del préstamo.
6SECCIÓNCómo se interpreta
Comparar no es opcional
- Con qué comparar
- Errores frecuentes
Con qué hay que comparar
EL ERROR MÁS COMÚN
Dar un ratio como bueno o malo sin comparar con nada. Un ratio suelto no significa nada por sí mismo.
Un caso real para leer
DirectorTIC · 30 julio 2026
Telefónica mejora sus previsiones para 2026 tras elevar ingresos y reducir deuda
Ingresó 16.392 millones en el primer semestre. Bajó su deuda en casi 1.500 millones. Su plan quiere ahorrar 3.000 millones para 2030.
¿Es compatible reducir deuda con seguir invirtiendo en red?
CÓMO SE LEE
Telefónica sube ingresos un 1,7 % y baja deuda en 1.500 millones. Lo primero mejora la rentabilidad. Lo segundo mejora el endeudamiento. Está trabajando las dos cosas a la vez, que es lo difícil.
Lo que hay que llevarse del Día 9
Trabajo de hoy: calcula los ratios de TU empresa y compáralos con el año anterior.
FIN DE LA PARTE 2
¿Qué no ha quedado claro?
Escribe ahora tus dudas. Después se olvidan.
Ahora: repaso del día anterior y ejercicios.
